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正文摘录:

生一个很大的事情.就是国际上一家有名的以资源商品做对；中期货的对冲基金损失了65亿美金，这个金额已经超过1998年亚洲金融危机时期美国长期金融资本管理公司破产的34亿美元.那么对冲基金是不是已经撤出了市场7所以，在这个时候对于资源商品价格的判断也引起了很多企业和各个方面的关注，我认为如果对未来做判断的话.主要看三个方面需求、供给和金融。从需求的角度来说，现在出现些和缓的趋势，第一是美国的经济放缓，第二、第三季度可以看出来，美国的GDP增长在下跌虽然美国经济放缓，但是全球的经济格局还是维持中等偏上的速度增长，亚洲也还会维持自己的经济增长，至少2007年是这样，所以需求还是存在从金融的角度来说，在过去的20年里，全世界GDP平均增长速度是3_56％，全球贸易平均增长速度是66％，全球国际资本流动增长速度是1392％.所以全球在20年问里，贸易增长速度是生产增长速度的一倍，就是商品流的速度是生产流速度的一倍，全球资金流增长速度是商品流增长速度的两倍，是生产流速度的四倍这个规模和结构维持了整整20年。所以，金融的增长非常强劲，金融资产的流动性也非常好从资源供给的角度看，石油的剩余能力是整体在住下走，铜、铝、镍，已经出现了绝对的缺口。特别有意思的是从1950年以来，全世界资源的新的开友量和规模在往下走我们讲资源供给的时候，还不能忘记地缘政治，因为资源是个特别敏感的产品，和地缘政治有密切的关系如果把这些所有的因素考虑在起的话.结论是这样的：第，经济增长依然强劲，而且继续向亚洲转移，对需求的压力还会存征第二美元会继续疲软，流动性会继续坪转，金融推动资源价格大幅度波动，由此产生的金融风险依然存在。第三，从中长期来看，供给的瓶颈约束仍然存在.特别是对能源，主要是全世界精炼油的规模和产能上下去，大大约束了原油的开采能力。第四，就是地缘政治的；中击.潜在的风险还是很大大家知道伊拉克的战争，伊朗的问题，苏丹的问题，这些问题都有可能随时随地引起全球新的政治危机，产生资源特别是能源供给的波动和变化所以，总体而言.我们可以看到整个资源商品的市场价格，虽然最近还是回落.但这个回跌只是高位的调整.还是处在大幅度的波动阶段，大家不要忘记资源价格在长期是要下跌的.但是不会跌到原来的起点.这就是我们在今后两年里面临的主要趋势中国情况比国际市场的情况还要糟糕，原因很简单，因为中国的经济增长更强劲.制造业增长更强烈，投资更大，对资源的需求更大。但是中国受到三个约束，第一，中国没有长期的供货市场.所以中国对资源产品的需求主要是短期的合同，短期的合同特别受市场的影响，第二，中国越来越依靠进口，比如：中国的石油现在50％依靠进口，这就很受外界的影响，中国石油进口的前三大国家是沙特、伊朗苏丹，都有很大的不确定性.我们最近做了个比较，发现国内资源商品价格波动幅度远远超过国际资源商品价格波动幅度。这是我们现在面临的个很大的问题而且我们不但大规模的依靠进口，而且最近还在大规模扩大冶炼和后续生产能力，这会有很大的风险。所以，如果我能够给各位一点建议的话.如果在座的各位是需求商的话，你们惟的出路就是想办法找到长期的合同.越长越好如果各位是生产商的话，千万不要以≯7价格会永远在高端，也应该找到长期的供货商，制定长期的合同，越长越好如果各位是投机商的话，那么今天的世界给你们提供了一个天堂，因为价格波动大，无时无刻不在变动，给投机者们提供了一个最好的机会，但是你定记住，如果你要投机的话，你最终只有一个出路，那就是失败(衣文根据录音整理，未经本人审阅)责任编辑：张辰需求商应该想办法找到长期的合同，越长越好。生产商也应该找到长期的供货商，制定长期的合同，越长越好。I@磐霎豁j翼怃网勇圈20070155