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正文摘录:

即便是在国际市场上，投资银行的直接投资部门也是私人资本运营公司们的强大竞争对手。在中国，由于进入市场更早以及掌握7上市渠道，投资银行们更早地把握到了工行、中行等重要国有企业的投资机会，以及蒙牛、尚德等高速发展的民营企业的机会。同图退出项西：工行、网通、双汇、迈瑞、尚德、西部矿业等除了是在华投资银行业务的佼佼者，高盛也是在华直接投资业务最活跃的外资投行。通过直接投资未上市企业然后将其推动上市，高盛从中赚取了巨额利润。摩根士丹利管理基金觇模：约100忆蔓元退出项目：蒙牛乳业、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水水泥、永乐家电尤其是在和鼎晖的一系列合作中，摩根士丹利直接投资部门取得了骄人成绩：仅在蒙牛这个交易上，摩根士丹利就获得了近20倍的回报。然而，据知情者称，摩根士丹利总部却在是否开展直接投资业务的战略上有多次摇摆，这也使得一些对直接投资有浓厚兴趣的核心人物丧失信心后离开。未来，摩根士丹利是否能重现当年的辉煌，还有待考验。美林运。l项矧中国银行、天合光能、同济堂药业、玺诚传媒TPG是最早进入中国的外资PE之一。1994年，TPG和布兰投资公司合资成立的新桥资本，针对亚洲进行投资，并在1990~代中国人对‘PE”完全陌生之时，就投下了冠生园、维维豆奶等项目。不过，新桥最具代表性的项目仍然是在2004年成功进入深发展，这是首次也是迄今以来唯——次外资P骈导以进入中国国有专＆行。同时这个交易也成为国人关于外资PE的启蒙课程。然而，也有业内人士表示，由于新桥的核心管理者大多为海归，对国内企业缺乏了解，所以新桥的发展并不顺利。在2006~粥新桥股份全部收购之后，TPG找到马雪征等更熟悉中国业务的人员，大概也是希望能够补足短板，在并购基金上能大有作为。深圳发展银行股2002渤海基金“i一2(州乙人民r_I菏期基金为刚.H亿元投资项目：)二津钢管、成都商业银行作为中国首家国字号的PE基金，渤海基金的优势在成都商业银行和天津钢管这种外资审批艰难的项目中一览无余。与中投不同，渤海基金的核心团队来自于各个外资机构，而领军人物欧巍是最早在中国从事PE业务的投资家，深发展的交易为他在中国进行投资积累了深厚的经验，其灵活的投资策略也使得渤海基金前途看好。(请点击www.gemag.com.cn查看本刊2007@12月下《欧巍是谁》)KKR。砖≥舀k亚川】螭。≯码4¨亿蔓7i刚刚试水中国的KKR可谓作足了充分准备，非但请来引领过摩根士丹利直接投资辉煌纪录的刘海峰领衔中国业务，还找来国内一流的企业家柳传志和田溯宁作为中国资深顾问。然而，对于尤其擅长杠杆收购的KKR来说，中国尚不允许使用杠杆的现实还需时间适应。价图—]I1............JL................J..............一200a2006Jl天瑞水泥生产基地Ⅻ”∞GLOBAL￡mtE麓§凿裹145