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正文摘录:

寻找“灾后重建’’之路无论是银广夏的垮掉，还是德隆系的崩塌，深层次折射出的是企业管理体系的缺失。因而东山再起，首先需要资本，但更需要管理的提升和心态的彻悟。中国资本市场曾造就了许多连西方发达市场都望尘莫及的“奇迹”。从蓝田神话到德隆帝国，从东方电子到格林柯尔……在中国资本市场上，这些名号都曾显赫一时。他们的管理模式曾被写进商学院教程，业绩曾被誉为市场丰碑，他们所创造的“辉煌”，至今后无来者：琼民源的股票一年内翻了10倍，东方电子给股东创造的价值以年均137％的速度增加，堪比辉煌时期的微软；蓝田股份一只鸭子的年产值可以抵得上两台彩电，而唐万新的德隆系，曾掌控120¨O亿资金!于是，这些企业的股价节节攀升，诸如“业绩黑马”、“行业龙头”等溢美之声不绝于耳。然而这一切，只不过是虚幻的光环!随着中国资本市场游戏规则的不断完善，这些企业在证监会的严查之下相继走下了神坛。真相大白之时，市场一片哗然：琼民源、蓝田股份依靠制造虚假财务报表欺骗投资者，东方电子通过炒作职工股抬升股价、虚增主营业务收入，德隆系则有近九成资金来自银行贷款……资本原罪?正所谓其兴也勃，其亡也忽。曾经的“明星企业”一夜之间变成了“问题企业”，资本原罪让它们顷刻间声名狼藉，债台高垒，罚单压顶，索赔接踵……在唾沫与镣铐交相袭来之际，它们的生存举步维艰。于是，它们中的很多，就这样轰然坍塌，并彻底、永远地倒了下去，成为资本市场发展过程中的耻辱柱。当惨痛的现实一而再、再而三地摆在面前，中国的资本市场已到了沉痛反思的时候。事实上，德隆系的唐万新标榜“发现中国传统产34。‘2008·4业新价值”，却大肆涉足金融业；口口声声强调“我们一直是做实业的，想实实在在做点事情，并不想被名声所累”的周益明，真实的想法却是“原本打算‘捞’上几亿元后，就让明伦集团破产，以便抽身退出。”在不同场合都强调“我惟一不缺的就是钱，我的钱有国际背景”的顾雏军，把科龙电器当作自己的“提款机”，通过格林柯尔系公司占用科龙资金达6.8亿元，致使科龙2【)(】5年巨亏约36.94亿元，创下了上市公司2005年亏损之最。难道真的是资本市场让这些曾经一手将企业带上巅峰的企业家走向了毁灭?管理挑战“其实这些企业的手段都不高明，无非是造假与资本炒作。这都是企业行为，并不应归罪于资本市场。”中国人民大学法学院教授、《破产法》起草小组成员王欣新告诉《中外管理》，资本市场上通过造假或资本运作手段牟取暴利的行为，在监管不严的情况下司空见惯。“但在深层次，这是企业管理的问题，根源肯定在企业内部，这是企业缺乏完善管理结构的必然结果。”银广夏与德隆系的垮掉极具代表性：在本身管理构架并不完善、企业文化并不成熟的情况下，就逐富资本市场，本身就是一种冒险。而企业一旦被资本的虚幻诱惑冲昏头脑，盲目更改发展战略和方向，盲目自我膨胀，势必让企业陷入困境。“银广夏可以说没有企业文化。企业发展的方向是什么，目标是什么，宗旨是什么，都好像是些没用的东西。”一位从银广夏离职已经五年的中层干部对《中外管理》如是说。在他看来，银广夏的失败是必然的：没有企业文化作基础，被资本冲昏头脑，盲目