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正文摘录:

之亦然。”美林中国区主席刘二飞说。一些重点行业能够窥见这种变化：中国银行3月发布20()7年财报，其净资产收益率已经从2006年末的10.79％降至2[)。7年末的7.55~A，。由于国内通货膨胀加剧，进一步的加息已不可避免，加息通常采取不对称的方式，因此国内银行传统的利润来源存贷差将会缩窄。而被当作未来利润主要增长点的中间业务收人，比如代销基金产品，也在国内A股市场趋冷后减少；在炼油成本高企之下，中石化和中石油炼油业务预计将出现亏损；房地产行业在宏观调控政策下可能面对一个漫长而冬季。在主要行业盈利水平缩减的情况下，作为单一事件性因素，北京奥运会对股市能够起到的提振微乎其微。“在中国这样一个大国，我认为所谓奥运经济的影响是可以忽略不计的”程漫江表示。同样，众所期盼的政府救市也未必会短期内变为现实。3月中旬美联储启动了救市计划，包括为金融机构提供直接贷款。自由市场理论占主导的美国部出手救市，在中国股民看来，为中国政府采取同样救市措施提供了足够的合理性。但中欧国际商学院许小年教授对《环球企业家》表示，“政府的工作在于规范市场和竞争环境，投资者应该自主承担风险。”即使抛开政府救市的道德评判不谈，当真救市政府似乎也缺少足够有效的手段。本届政府经济政策的首要问题在于抑制曰渐严重的通货膨帐，而几乎所有从根本上缓解股市下行压力的措施，诸如放松信贷、增加市场资金供给都会增加通胀的压力。而像调低印花税的政策象征意义大于实际效果，难以立即扭转颓势。“政府肯定关注段市表现，但我对在通胀的环境下政府的救市手段能有多少表示怀疑。”程漫江分析道。一些分析师开始认同A股市场可能步人一段下滑期，对于那些在资本市场i尤豫观望的投资者，似也有必要提醒一句：熊出没，注意!回谢1311忠：市场还没有触底..A股市场开始熊市了吗?市场仍然在波动期，但是由于下跌并没有触底，所以也不太可能有什么反弹了。这其实是一个经济周期，而现在的情况和周期刚开始时已经大不一样了。这一轮牛市起来，有这么几个原因：第一是监管层放松流动性控制，资本市场上有钱；第二是在牛市的早期，经济的起点比较低，有很多生产力还没有用上，因此有上升的空间；第三是在经济周期刚开始的时候，劳动力和其他成本都比较低，因此盈利在经济当中所占的比例也是上升趋势——经济增长带动盈利上升，后者比经济增长的幅度还要快。而在经济周期的后期，情况正好倒过来：盈利在经济总体中的比重在缩小，经济在放慢，货币也在紧缩。至于跌到多少是底，那就不好说了。我曾经说过2500点，那是我认为的市场正常价值。中国情况历来是股市上升的时候要经历一轮辩论，下跌的时候各方面力量又要辩论一阵子。一。是否还有可能有一波奥运行情?这一波如果在近两个月跌透，那么是有可能再起一波奥运行情的。但是因为中国的券商都是以自营业务为主，很多利益和声音都与此有关，所以大家都在唱好，天天都说是“最后一跌”，股市回调总是不能到底。现在看能不能有奥运行情，很值得怀疑。6000..~i跌到5()00点的时候就有人说不得了，探底了。他们没想过当初是从多少点涨起来的，是从1000,占’来的。因为券商和其他群体很多利益现在都被套在股市当中，等着老百姓来给他们解套。很多股票都是从2块、3块涨到60.L夹、70块的，能跑他们为什么不跑?就是因为量比较大，一跑的话股市就垮掉了，所以现在就在僵持。中国有15亿人可以把钱投进股市，也有15亿人可以把钱弄出来。现在股票哗哗地的往下跌，都想把钱弄出来。解禁、增发自然会引起恐慌。这个时候政府就充当了守门员的角色：这个市场是可以免费捞钱，但是我现在不让你进。一；；中国政府应该救市吗?中国现在的资产价格水平还是很高的，只不过是从1涨到了1O，又跌到6而已。不能只看到短期的变化，不看这个基数是从哪里来的。因为券商的很多利益都在里面，想解套。希望政府救市也是一个意思：给一个信号，有政府支持，放心入市吧。大非小非想跑，所以整天都在这么说。A股市场每次调到最底部的时候，才不过是它的正常价格，然后全国上下一起动员怎么把股市炒起来。要改变这样的局面，最基础的就是进入、退出机制要市场化。现在政府入市控制，退出也控制，这样反而使得市场更加容易被一小部分人操纵。r。上市企业2008年的业绩预期乐观吗?有人认为可能从50％以上的增长下调到20％，我觉得这还是被高估了，成本上升多快啊。比如造船企业在中国算是很好的了，三、四个月以前大家对于盈利的预期都是大涨，现在都已经不赚钱了。中石油、中石化都是不赚钱的，金融类公司里面的券商，很多都是靠自营业务的支撑，现在面临的情况很严峻。商业银行也是肯定有问题的，存贷息差越来越小，所谓的中间业务，很多都是来自于那些开户炒股票、买基金的，股市一收缩就全缩水了，银行的盈利今年是很严峻的。房地产更不用说了，盈利应该是往下掉了。200845Gll【】HmNTRE蒜：龈43