如发现有乱码，请点击下面链接浏览原文
正文摘录:

圜目-。It益率的提升(如期间拉长组合剩余期限、放大杠杆、大量买人浮息债等)，操作更加注意在流动性、安全性和收益lI生的匹配，而这些本就是货币市场基金最初的市场定位和价值所在。2问：收益率是否有所下降?新规则的实施是否会造成货币市场基金收益率的下降?对于这个疑问，业内人士说法不一。钱辉总监认为新规则的实施必然会导致货币市场基金收益率的缓慢回落。这是由于一些老货币市场基金的操作主要以基金组合的结拇『生调整为主，其收益在短时间内会有一个逐步回落的过程。在目前市场资金极度宽松的情况下，相对老基金而言，新发行的货币市场基金的收益率可能受到较大影响。不过，经过一个阶段的规范调整，随着老基金手中的获利盘逐步获利了结，新老货币市场基金的收益率将趋于一致。而汤维清副总经理则认为新规则的执行不会对货币市场基金的收益率产生大规模影响。新规则对于货币市场基金收益率的影响有两个方面：理论上，新的剩余期限计算方式对收益率的同向增长有积极作用；回购比例的下降会使收益率略微有所下降。总体来看，一升一降有对冲效应。如果这只货币市场基金现有的计算标准、负债比例与新规则的规定基本一致，那么就不会对收益率产生明显影响。当然也不排除部分货币市场基金因执行统一计算标准、减少回购比例而导致收益率下降的可能。3问：投资是否仍具价值?虽然此次新规则对货币市场基金的运行规定得更加严格，但、【k内人士_24llr’2005年第5期一致认为货币市场基金仍具有投资价值。汤维清副总经理认为《通知》对于货币市场基金的流动性、安全陛都有了更明确的规范管理，有力保障了货币市场基金朝着健康方向发展，促使各个基金管理公司、基金经理乃至所有投资者培养正确的投资观念。因此，《通知》是在帮助货币市场基金提高产品生命力和对投资者的吸引力。随着货币市场基金的规范化、透明化，投资者在选择货币市场基金时能更容易分辨出哪只基金更值得投资。钱辉总监认为货币市场基金是现金管理工具，应在取得较高收益率的同时，保持收益的稳定性，提供较高的资金流动性，以满足日常的支付需要。目前即使货币市场基金的收益回归正常水平，相对于银行活期存款以及其它现金管理的投资工具而言，仍有着很大的优势，主要体现在流动性好、免税、风险低、操作规范、信息披露透明以及较高的收益率。因此，新规则的执行使得货币市场基金运作更工具，良好的流动性和较高的安全性是其最大的特点，而稳定的收益则是在服从流动性与安全性的前提下所体现出来的特征之一。建议投资者不应将短期收益水平的高低作为选择货币市场基金的唯一标准。要知道选择货币市场基金意味着将会获取稳定安全的收益，但不是短期暴利。随着货币市场基金的规范化、透明化以及尺度的统一化，各家基金公司的货币市场基金收益差距将不会太大。今后货币市场基金间的竞争将会是不同基金公司间综合素质的竞争，包括操作能力、团队实力甚至分红理念等等诸多方面，投资者应该多关注比较各家基金管理公司的综合实力。汤维清副总经理则认为衡量基金管理团队是否优秀可以考察团队的稳定性和投资流程、风险控制水平以及从业和管理的经验，直观的指标可以加规范，投资者投资于货币市场基金也更加安全，凸现了货币市场基金的投资价值。4问：选择标准着重哪些?很多投资者以往在选择货币市场基金时往往将收益率尤其是7天年化收益率作为自己的选择标准，在新规则实施之后，个人投资者还应该以这种标准来选择货币市场基金吗?钱辉总监认为货币市场基金作为一种大众理财产品，本质是现金管理考察7天年化收益水平的持续性和稳定性，而不是片面地关注某一时期的短期表现。短期内过高的收益率往往蕴涵了较高的流动性风险。由于货币市场基金是一种稳健、低风险的投资品种，因此基金管理团队的投资风格不能过于激进。同时流动性也应该是一个必要的考虑因素。一般而言，购买货币市场基金的投资者都追求资金较高的流动性。目前市场上一些货币市场基金实行“T+1”的赎回制度，大大提高了现金使用效率，投资者可更为灵活地安排投资计划，这对于追求流动性的投资者来说是非常关键的。搿