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正文摘录:

大，再加上钢铁生产原料价格及海运运费大幅上涨，致使国际钢铁价格连续上涨，带动了国内钢材价格上涨。曩辱举。：i矗；：t’i冀仁∥…童謦证j目前，在沪深证券交易所上市的钢铁生产企业共有28家，截至3月29日，已有24家公布了2004年年报，根据统计数据(见附表)显示，绝大多数钢铁企业的经营业绩继2003年大幅增长之后，继续保持了快速增长的势头，这主要得益于国内外钢铁产品需求强劲增长，钢材市场价格坚挺。从附表的数据中可以看出，除长城股份外，公布业绩的其它23家钢铁企业的市盈率平均值仅为8.36倍，市净率为1.33倍，新钢钒、韶钢松山的股价已经低于净资产。我国目前处于工业化的发展周期之中，并且正在成为钢铁行业的中心。因此，无论是从宏观角度还是从微观角度而言，钢铁板块股价均已被严重低估，其中部分钢铁股市盈率低于6倍，如韶钢松山、酒钢宏兴、杭钢股份的市盈率分别为5.14倍、5.37倍、6倍。我国钢铁业平均市盈率远低于美国钢铁行业平均市盈率，价值被严重低估，具有中长线投资价值。韶钢松山、酒钢宏兴、杭钢股份等企业股票2004年每股收益均超过1.O¨0元，这类股票未来上涨潜力较大。应该说钢铁股平均市盈率16倍并不为过，若果真如此，那么目前钢铁股有望上涨100％以上。行业前景善好业绩增K逊’期今年1～2月新增利润最多的前5大行业分别是石油开采95.6亿元、煤炭33.8亿元、化工28.6亿元、钢铁26.2亿元、电子通信24.1亿元，占整个工业新增利润的85％。黑色金属冶炼及压延加工业排在第四位，钢铁行业利润增长15.8％，但增幅比上年同期下降105.8个百分点。由此看来，2005年钢铁行业利润增幅将明显回落，但是仍将维持稳定增长的势头。虽然原材料价格上涨会对钢铁公司的经营业绩产生不利影响，但是由于我国处于快速工业化阶段，钢铁行业前景仍可中长期看好。产品结构调整2004年我国许多钢铁企业对产品结构进行了调整，利润丰厚的高端产品明显增多，因此有利于改善盈利状况，这将在一定程度上抵消铁矿石涨价对钢铁企业的负面影响。例如唐钢股份、华菱管线等过去以建筑钢材生产为主，近年投资建设的板材生产线在2005年将继续发挥作用，为公司业绩增长奠定一定的基础。技术改造继续对于钢铁类上市公司而言，近年来，技术改造以达到产品升级的步伐始终未曾停止。通过技改，公司的技术装备水平明显提高，盈利能力增强。例如马钢股份通过技术改造，高速线材生产能力大幅度提高，同时在去年年底，热轧板生产线顺利投产。资产优化重组在钢铁市场需求旺盛的背景下，产能的增加必然导致钢铁类上市公司的经营业绩进一步增长。例如钢联股份、酒钢宏兴、邯郸钢铁、太钢不锈、宝钢股份等相继在2002年和2003年收购集团公司优质资产，盈利能力进一步加强。广钢股份通过资产重组，增加了钢铁产品贸易和物流业务。附表：已公布业绩的钢铁公司的主要财务指标(2005年3月29日)圜冒圆圈雹圃韶钢松山1131酒钢宏兴1050梳钢股份1040南钢股份1040新兴铸管1001凌钢股份O873济南钢铁0.860莱钢股份0804太钢不锈0781宝锕股份0760八一钢铁0740钢联股份0700唐钢股份O680新钢钒0630邯郸钢铁O615鞍钢新轧0600华菱管线O569酋钢股份O470武钢股份O409承德钒钛O360安用钢铁O360广钢股份O231西宁特钢O178长城股份0010蜀墨霜圈重目硼露圄1175090g6159563125141616130O79819129O95899163O42619127090689161102679108127583120134812182017648122261604108142664106115840O92165749088054906159O527681160518581500699961830381|41168O62863109—01213741700272018136一O3327947225缫189102211021j)0203401807020490233601591020640224401887017850160101099011720175301506017470184001476012640123806730O8002005年第5期。‘、33